Magazine Luiza pode superar preocupações com aumento de capital de R$ 1,25 bilhão, diz Goldman Sachs
Aumento de capital está garantido pela família Trajano, controladora da Magalu, e pelo banco BTG Pactual
A Magazine Luiza pode superar as preocupações dos investidores em relação ao preço das ações, gerar flexibilidade e reduzir alavancagem após o aumento de capital de R$ 1,25 bilhão, divulgado no domingo, 28. É o que projeta o banco Goldman Sachs (GS) em relatório.
O otimismo é compartilhado pelo mercado, já que os papéis ordinários da varejista (MGLU3) abriram em alta hoje na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), chegando a subir 8,17%, a R$ 2,25.
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Segundo os analistas Irma Sgarz, Felipe Rached e Gustavo Fratini, há um mérito estratégico na transação, que deverá proporcionar maior flexibilidade financeira para a Magalu investir em "iniciativas-chave de crescimento".
"Vemos mérito no fato de que os acionistas controladores garantiram uma grande parte do aumento de capital (até 80% da colocação), pois isso demonstra o comprometimento deles", acrescentaram.
O movimento conhecido como "follow-on", geralmente, tende a diminuir o preço das ações devido à diluição da participação de acionistas.
No entanto, a transação da Magalu deverá reduzir essas preocupações, já que o aporte financeiro está garantido, conforme o GS.
"(O movimento) permite à administração acelerar os investimentos em tecnologia, ao mesmo tempo em que intensifica a redução das despesas financeiras atualmente em curso", disse a varejista.
Entenda a redução da alavancagem
O Goldman Sachs prevê a redução da alavancagem da varejista — um dos principais indicadores do mercado financeiro —, equivalente à relação entre dívida líquida e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA, na sigla em inglês).
A alavancagem da varejista estava em 6,2 vezes no terceiro trimestre de 2023, o mais recente divulgado. "Após a oferta, estimamos que a alavancagem, sob essa definição, seria reduzida para 5,7 vezes", estimam os analistas do GS.
"Mantendo tudo mais constante, nossa expectativa para a alavancagem no quarto trimestre de 2023 cairia para 4,9 vezes", complementaram.
No geral, quanto menor for a alavancagem de uma empresa, melhor. Analistas pontuam, porém, a necessidade de equilíbrio, pois, se a alavancagem for baixa demais, significa que não há investimentos, o que também ocasiona preocupações.
O GS mantém uma recomendação "neutra" para as ações da Magazine Luiza (MGLU3), com um preço-alvo de R$ 2,40 por papel ordinário.
Entenda o aumento de capital da Magalu
O conselho de administração da Magazine Luiza aprovou, no último dia 26, um aumento de capital privado de R$ 1,25 bilhão, de acordo com fato relevante divulgado ao mercado no domingo, 28.
O aumento de capital já tem a maior parte do valor garantido pela própria família Trajano, controladora da Magalu, no valor de R$ 1 bilhão. Outros R$ 250 milhões serão cobertos pelo banco BTG Pactual e seus afiliados.
Serão emitidas 641 milhões de ações ordinárias, a R$ 1,95 cada, com um desconto de 5% em relação ao preço médio do último pregão negociado na B3, a R$ 2,05.
Um dos objetivos é otimizar a estrutura de capital, além de acelerar "investimentos em tecnologia, incluindo a expansão do Luizalabs e a evolução da plataforma de marketplace, a experiência do usuário e dos serviços de Advertising, Fintech, Fulfillment e Magalu Cloud".
A Magazine Luiza prevê a divulgação dos resultados do quarto trimestre no dia 7 de março e, no dia 8, a teleconferência de apresentação do balanço.